2024年MNC业绩公布：K药登顶，强生Darzalex破百亿

强生以888亿美元营收蝉联榜首，同比增长4.3%。自2021年分拆消费者保健业务后，强生业绩增速加快，业务更聚焦。制药板块营收569.64亿美元，涨幅4%。肿瘤与自身免疫板块是增长主力，肿瘤板块得益于Darzalex、Erleada等产品，斩获207.81亿美元，其中Darzalex销售额达116.7亿美元，成为 “百亿美元分子”。但自身免疫板块受专利到期和生物类似药冲击，Stelara、Remicade、Simponi销售额均有下滑。

罗氏营收达604.95亿瑞士法郎（约663.4亿美元） ，同比增长7%。制药板块营收461.71亿瑞士法郎（506.3亿美元），同比增长8%。Ocrevus、Hemlibra和Vabysmo位列销量前三，眼科药物 Vabysmo 表现最佳，销售额38.64亿瑞士法郎，同比增长68%。同时，罗氏大幅调整管线，削减10项肿瘤相关管线，还收购Carmot进军减肥领域。

默沙东营业收入641.68亿美元，同比增长 7%，制药业务收入574亿美元，增长7%。这主要归功于K药，其销售额294.82亿美元，增速18%，占全年营收46%，成为 “药王”。但疫苗板块遇冷，因中国市场HPV疫苗需求减弱，默沙东暂停供应四价HPV疫苗，9价 HPV 疫苗全球销售额85.83亿美元，同比下降3%。

辉瑞营收636亿美元，同比增长7%，成为制药板块营收之王。普药板块营收301.35亿美元（-2%），专药板块营收166.52亿美元（+11%），抗肿瘤药板块收入156.12亿美元（+25%）。Eliquis、Prevnar 家族表现稳定，新冠疫苗和P药仍有贡献。专药板块Vyndaqel家族产品亮眼，抗肿瘤药板块两款ADC产品Padcev与Adcetris爆发，但辉瑞也面临在售管线不足和专利到期问题。

相比之下，百时美施贵宝（BMS）和艾伯维面临挑战：BMS因专利到期和管线调整导致净亏损119亿美元，而艾伯维的修美乐（Humira）因生物类似药冲击销售额同比下滑35.9%，但通过Skyrizi和Rinvoq的快速放量弥补了部分缺口。

默沙东的Keytruda（K药）在非小细胞肺癌、乳腺癌等适应症中持续渗透，Q3单季销售74亿美元，占其总营收的45%。

阿斯利康通过多款靶向药（如奥希替尼、HER2 ADC药物Enhertu）实现肿瘤收入56亿美元，占总营收41%。

辉瑞通过收购Seagen整合ADC管线，四款ADC药物在Q3贡献8.54亿美元收入，肿瘤业务同比增长31%。

诺和诺德的司美格鲁肽（Ozempic/Wegovy）前三季度销售额达203亿美元，直追K药；礼来的替尔泊肽（Mounjaro/Zepbound）销售额同比增长86%，全年预计突破160亿美元。

GLP-1药物的适应症拓展（如肥胖、心血管疾病）和新一代多靶点药物（如礼来的Retatrutide）成为未来竞争焦点。

辉瑞以430亿美元收购Seagen，强化ADC和肿瘤免疫治疗管线。

罗氏年初密集达成三笔Licence-in交易，涵盖ADC、小分子疗法和RNA技术，计划2024年推进5条新管线。

强生以20亿美元收购Ambrx，布局非天然氨基酸定点偶联ADC技术

艾伯维的修美乐（Humira）因生物类似药竞争销售额大幅下滑，但其通过新一代药物（Skyrizi、Rinvoq）实现免疫领域收入53.7亿美元，同比下降仅3.9%。

强生的Stelara专利到期在即，但Tremfya（古赛奇尤单抗）以26%的增速成为潜在接棒者。